[IB토마토 이보현 기자]
갤럭시아머니트리(094480)가 매출 구성을 바꾸면서 영업수익성을 크게 끌어올렸다. 다만 휴대폰 소액결제와 선불충전카드 사업 특성상 가맹점에 대금을 먼저 내주는 선정산 부담이 커지며 현금흐름 변동성과 차입 부담은 여전하다.
11일 나이스신용평가에 따르면 갤럭시아머니트리의 기업어음과 전자단기사채(한도 300억원) 신용등급은 'A3'로 유지됐다. 효성 계열의 비경상적 지원 가능성을 고려해 자체신용도보다 한 단계 높은 등급을 받았다. 회사는 올해 상반기 말 기준 조현준 효성 회장 등 특수관계인이 지분 약 54.7%를 보유한 효성 계열 핀테크 기업이다.
갤럭시아머니트리는 통합결제솔루션 '빌게이트'를 통한 전자결제(PG)와 모바일 상품권 '갤럭시아콘', 편의점 선불결제 등 O2O 사업을 주력으로 한다. 휴대폰 결제 시장에서는 주요 3개사 중 하나이며, 모바일 상품권 시장에서는 판매액 기준 점유율 1위를 지키고 있다. 편의점 선불카드 부문 점유율도 90%를 웃돈다.
수익성은 매년 개선되고 있다. EBIT/매출액은 2023년 7%, 2024년 10.3%, 지난해 14.2%로 높아졌다. 저마진 가맹점과의 계약을 끝내고 2차 PG와 기업 간 결제서비스 등 고마진 사업을 늘린 결과다. 올해 상반기에는 인건비와 대손상각비가 늘면서 전년 동기(15%)보다 소폭 낮은 14.4%를 기록했다. 상반기 매출은 711억원, 당기순이익은 59억원이다.
2023년 3월 출시한 선불충전카드 '머니트리카드'가 성장을 이끌었다. 월 충전액은 출시 초기 30억원 수준에서 올해 6월 240억원으로 늘었다. 티몬·위메프 사태로 모바일 상품권 매출이 줄었지만, 머니트리카드 덕분에 연 매출 약 1300억원을 유지했다.
문제는 현금흐름이다. 휴대폰 소액결제와 머니트리카드 충전은 회사가 가맹점에 대금을 먼저 정산하는 구조여서 운전자금 부담이 크다. 선급금 잔액은 지난해 말 2632억원까지 늘었고, 영업활동현금흐름은 2024년 266억원, 지난해 15억원 적자를 기록했다. 지난해 EBITDA가 205억원에 달했지만 현금으로 이어지지 못한 셈이다.
부족한 운전자금을 차입으로 메우면서 재무 부담도 커졌다. 총차입금은 2023년 말 922억원에서 올해 6월 말 1386억원으로 늘었고, 부채비율은 같은 기간 218.5%에서 240.1%로 올랐다. 세무조사 추징금, 가상자산 손상차손, 티몬·위메프 관련 미수금 손상차손(66억원) 등 일회성 비용이 반복된 것도 자본 확충을 막았다.
단기 상환 부담도 높다. 6월 말 단기성차입금은 1353억원으로 현금성자산(441억원)의 3배를 넘고, 총차입금 중 비중은 97.6%에 이른다. 현금성자산 중 341억원은 외부 금융기관에 위탁돼 있고, 전자금융거래법 개정으로 정산자금 외부 신탁 비율을 2028년까지 100%로 높여야 해 가용 현금은 더 줄어들 전망이다. 다만 단기성차입금 중 922억원이 금융선급금을 담보로 한 선정산대출이어서 실질적인 상환 부담은 지표보다 낮다는 분석이다.
육성훈 나이스신용평가 책임연구원은 최근 보고서를 통해 "주요 일회성 손실 요인이 해소된 가운데 우수한 영업수익성을 바탕으로 당기순이익 창출을 지속할 것으로 판단하며 이를 바탕으로 재무안정성 지표 역시 점진적으로 개선될 것으로 전망한다"라고 평했다.
이보현 기자 bobo@etomato.com