[IB토마토 이보현 기자]
현대리바트(079430)가 환율 방어에 공을 들였지만 결과는 신통치 않다. 2021년부터 올해까지 매년 통화선도 계약을 맺으며 환헤지 전략을 이어왔지만, 총 5억9700만원의 누적 손실을 기록했다. 환율 변동 위험을 줄이려던 시도가 오히려 비용 부담으로 이어진 셈이다. 올해 상반기 실적이 전반적으로 하락한 가운데 해외 매출만은 전년 대비 3배 이상 증가한 점을 고려하면 환율 관리 전략 전반에 대한 재점검이 필요하다는 지적이 나온다.
매년 통화선도 체결…5년간 누적 손실 6억원
현대리바트는 해외(베트남·캐나다·중국·말레이시아·인도네시아)에 자회사를 두고 해외 가구 생산·유통·공사·자재 공급을 하고 있다. 이에 상장 연도인 2020년부터 올해 상반기까지 분기마다 환헤지 전략인 통화선도 거래를 체결해왔다. 환헤지는 환율변동으로 인한 손실을 막기 위한 리스크 관리 전략이며, 통화선도는 미래의 일정 시점에 미리 정환 환율로 외화를 사고팔기로 약속하는 계약이다.
11일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 현대리바트의 통화선도 거래체결현황은 2021년 마이너스 2600만원, 2022년 마이너스 4억5100만원, 2023년 플러스 200만원, 2024년 마이너스 2700만원, 2025년 마이너스 9500만원을 기록했다. 6년간 통화선도 거래로 약 5억9700만원의 손실을 기록한 셈이다.
환헤지 전략의 오작동은 외환차이 감소로 이어졌다. 업체의 올해 상반기 해외사업장 환산외환차이는 마이너스 7억원으로, 지난해 상반기(9억원) 대비 적자전환했다. 영업부문 순외환차이에 의한 유형자산 증가 항목에서도 지난해 상반기 7000만원에서 올해 동기 마이너스 3억원으로 급감했다. 리스부채 부문의 순외환차이에 의한 증가 항목도 지난해 상반기 1000만원, 올해 동기 마이너스 5000만원을 기록했다.
현대리바트 관계자는 <IB토마토>와의 통화에서 환헤지 전략으로 통화선도만 매매하는 이유에 대해 “캐다나 빌트인 공급, 가구 수입 등 해외 활동이 있기 때문에 기본적인 환율 해칭이 필요해 통화선도 상품을 매매하고 있다”고 말했다. 또한 그는 통화선도 평가손실에 대해서는 “다른 회사랑 비교했을 때 그렇게 큰 규모는 아니라고 생각한다”고 했다.
전체 실적 하락…환율 리스크 재점검 필요
현대리바트는 지난해 흑자전환에 성공했지만, 올해 실적이 다시 내리막을 걷고 있다. 매출액은 올해 상반기 8476억원이고, 지난해 동기는 1조17억원을 기록했다. 영업이익은 지난해 상반기 150억원, 올해 상반기 146억원을 기록했다. 올해 상반기 영업이익률은 1.7%다.
특히 전체 영업부문에서 가장 많이 영업이익이 하락한 부문은 B2C부문이다. 전체 매출 중 3번째로 큰 비율(19.5%)을 차지하는 B2C부문 영업이익은 올해 상반기 마이너스 90억원으로, 지난해 동기(마이너스 34억원) 대비 적자 폭이 크게 확대됐다. 이는 국내 부동산 시장 침체로 입주수요가 줄어 침대·식탁·소파 등 가정용 가구와 주방·바스 창호 등 가정용 인테리어를 판매하는 B2C가 약화된 것으로 풀이된다.
반면 전반적인 실적 하락 중에서도 해외 매출은 선전했다. 전체 매출 중 가장 많은 부분(36.2%)을 차지하는 해외건설 부문(B2B) 영업이익은 지난해 상반기 20억원에서 올해 동기 62억원으로 3배 이상 증가했다. 앞서 캐나다 법인의 매출 증가세도 꾸준히 이어져 2021년 152억원, 2023년 288억원을 기록한 바 있다. 국내보다 해외 영업이 성장세를 보이고 있는 가운데, 실적 반등 모멘텀으로 해외 시장 사업 확대가 활용될 수 있을 것으로 관측된다. 이에 환율 리스크 관리 전략에 대해서도 업체의 효율성 재검토가 필요한 시점으로 보여진다.
다만 현대리바트 측은 아직 해외시장에 대해 확장 계획이 없다는 입장이다. 현대리바트 관계자는 <IB토마토>와의 통화에서 “해외 빌트인의 경우 전년 대비 매출 신장이 많이 됐지만 빌트인 가구 (전체) 매출로 따졌을 때는 비중이 그렇게 높지 않다”며 “(해외시장 확대는) 상황에 따라 유동적일 수는 있겠으나 현재로서는 지금의 수준으로 유지할 것으로 보인다. 국내 시장에 더 주력할 계획”이라고 밝혔다.
또한 그는 “캐나다는 현지 빌트인 공급, 베트남은 해외 생산 거점 기지, 중국은 B2B 관련 소싱을 하고 있다. 해외 현지에서 사업을 수행, 관리하고 있지만 수출 목적으로 보기에는 어렵다”며 “헤지 상품(전략)은 지금 관리하고 있는 재무 구조상에서 현재 수준을 유지하는 것이 무리가 없을 거라고 보고 있다”고 말했다.