[IB토마토 황양택 기자] 전장·IT 부품 업체 탑런토탈솔루션이 코스닥 시장 상장을 위해 기업공개(IPO)를 추진한다. 총 300억원 규모의 자금을 모집한다. 특히 사업 포트폴리오 확장을 위한 지분투자 목적으로 자금을 사용할 예정이다.
탑런토탈솔루션은 2004년 ‘탑앤양지’라는 상호로 설립됐다. 지난 2022년 9월 관계사인 탑런몰드텍을 흡수 합병하면서 존속법인인 탑양앤지 사명을 현재로 변경했다. 전장 부품 솔루션과 IT 부품 솔루션, 기타 사업을 운영 중이다.
전장 부문 제품군은 차량용 디스플레이(BLU, IVI, HUD), 자동차 부품(P-Injection), 배터리 부품(P-Injection) 등으로 구성하고 있다. IT는 OLED부품(Stiffener, Bend PSA, Plate), TV부품(P-Injection), TV제품 패킹용 스티로폼(P-EPS/EPP) 등이다. 이외 기타는 금형, 회로모듈 등으로 형성됐다.
주 고객사가 생산 기지를 해외 현지에 설립할 때 동반 진출하는 전략을 기반으로 중국부터 베트남, 폴란드, 미국, 인도네시아 등 다수 국가에 현지 법인을 설립한 바 있다. 하루에도 수차례 납품해야 하는 제품 특성에 따라 근거리에서 수시 대응이 가능할 수 있도록 했다.
국내 본사는 부품 생산에 필요한 금형의 설계와 제작을 하는 금형 사업부, TV 적외선 수신부 회로 기구 제품을 생산하는 회로모듈 사업부가 있다.
(사진=탑런토탈솔루션)
수익률 지속 상승세…유동비율 열위
탑런토탈솔루션은 매출과 순이익이 최근 3년 기준 지속적으로 성장하는 모습이다. 매출액 추이를 살펴보면 2021년 3865억원, 2022년 4825억원, 2023년 5139억원이다. 올 상반기는 2556억원이다.
같은 기간 영업이익은 2021년 112억원에서 2022년 166억원, 2023년 297억원으로 증가했다. 올 상반기도 149억원으로 양호한 모습이다. 주요 수익성 지표는 지난해 말 기준 매출액총이익률 15.4%, 영업이익률 5.8%, 당기순이익률 4.4%다.
제품 매출 구조는 크게 자동차 전장부품(BLU), 사출(TV), 패킹으로 구분된다. 지난해 기준 매출액 비중은 전장 부품 39.3%, 사출 24.7%, 패킹 20.2%, 기타 15.8%로 확인된다. 전장용 디스플레이의 수요 증가, 모바일 및 TV 제품의 고사양화로 제품 전반에 대한 수요도 늘고 있다.
재무 측면에서는 유동비율이 떨어지는 편이다. 최근 비율은 2022년 90.6%, 2023년 87.5%인데 업계 평균은 2022년 기준 162.4%다. 다만 부채비율은 개선세다. 2022년 335.9%에서 지난해 297.6%로 줄었고 올 상반기 197.4%까지 하락했다. 지난해 말 200억원 규모의 전환사채 발행하고, 올해 초 해당 사채를 전액 보통주 전환한 영향이다.
차입금의존도는 2021년 38.6%에서 2022년 36.7%, 2023년 32.3%로 점차 낮아지고 있다. 코로나 이후 경기가 안정화되면서 해외 종속법인 실적이 우상향하고 매출채권도 정상적으로 회수됨에 따라 내부 자금 유동성이 확보됐다.
(사진=증권신고서)
공모희망가 1만2000원~1만4000원…지분투자 자금 확보
탑런토탈솔루션은 이번 공모에서 보통주 250만주를 공모 발행해 300억원 규모의 자금을 조달한다. 대표 인수인은 KB증권이며, 청약기일은 오는 10월 7일부터 8일까지다. 수요예측은 오는 24일부터 30일까지 7일간 진행된다.
수요예측 시 희망공모가액 밴드는 1만2000원에서 1만4000원 범위로 결정됐다. 기관투자자 대상 주식수는 175만주에서 187만5000주로 70%에서 75% 비율이다.
공모가격은 상대가치법인 주가수익비율(PER) 방식으로 산정됐다. PER는 기업 주가와 주주에 귀속되는 주당순이익 관계를 규명하는 지표다. 기업 영업활동 수익력에 대한 시장의 평가, 성장성, 위험성 등이 총체적으로 반영된다.
탑런토탈솔루션은 업종, 사업, 재무 유사성을 고려해 비교기업으로 디스플레이테크,
코텍(052330),
토비스(051360) 등이 선정됐다. 해당 업체들의 시가총액과 적용 당기순이익을 고려한 PER 배수 평균은 15.94배로 나왔다. 여기에 할인율 46.7%~37.8%가 붙으면서 희망공모가액이 결정됐다.
공모 자금을 활용해 글로벌 소부장 업체로 사업을 확장한다는 계획이다. 현재 상황에서도 수익성이 추가적으로 개선될 수 있지만 수요 변동성이 존재해서다. 특히 IT 산업 특성에 따라 기술발전이 수반되지 않으면 경쟁상황에서 뒤처질 수 있다.
구체적인 사용 계획은 시설자금 50억원, 채무상환 자금 49억원, 타법인 증권 취득자금 200억원이다. 시설자금은 R&D 센터 설립 건이다. 타법인 증권 취득은 소재나 장비, 부품 제조 업체 지분 투자 목적이다.
황양택 기자 hyt@etomato.com