[IB토마토 권영지 기자] 비상장 반도체 장비 부품 제조업체 엠씨테크가 70억원 규모의 유상증자를 결정했다. 모회사
제이엔비(452160)는 해당 자금을 전액 출자하며, 지분율 100%를 유지하기로 했다. 다만 최근 2년 연속 순손실을 지속하고 있는 엠씨테크의 재무상황을 고려하면, 이번 유증 조달 자금이 실질적인 사업 성과로 이어질 수 있을지에 대한 의문이 제기된다.
JNB 본사 사옥전경. (사진=JNB 홈페이지 갈무리)
19일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 제이엔비는 자회사 엠씨테크에 대해 유상증자 참여 및 주식 취득 결정을 공시했다. 엠씨테크는 보통주 140만주를 발행하고, 주당 5000원에 총 70억원의 자금을 조달한다. 납입일은 오는 25일이다.
이번 증자는 주주배정 방식이며, 실질적으로는 지분 100%를 보유한 제이엔비가 전액을 부담하는 구조다. 제이엔비는 이미 엠씨테크의 기존 주식 1만주를 보유하고 있으며, 이번 증자로 총 보유 주식수는 141만주로 늘어나게 된다.
눈길을 끄는 부분은 엠씨테크의 열악한 재무상태다. 엠씨테크는 2023년부터 지난해까지 2년 연속 순손실을 기록했다. 당기순손실은 2023년 9.9억만원, 2024년 19.9억원에 달한다. 같은 기간 매출도 53.9억원에서 7.4억원으로 급감했다. 올해 자산총액은 42.8억원이지만, 부채는 41.6억원으로 자본총계는 고작 1.2억원에 불과하다.
이번 유상증자로 엠씨테크의 자본금은 5000만원에서 70억원이 늘어난 70.5억원으로 확대된다. 하지만 이렇게 늘어난 자본금이 엠씨테크의 적자 구조를 근본적으로 개선할 수 있을지는 불투명하다. 자금 사용 목적을 살펴보면 시설자금 30억원, 영업양수자금 30억원, 운영자금 10억원으로 분산돼 있으며 구체적인 투자 대상이나 사업 계획은 아직 공개되지 않았다.
(사진=금융감독원)
제이엔비 측은 해당 공시에서 이번 증자가 “종속회사를 통한 신규 사업 진행”을 위한 것이라고 밝혔지만, 신규 사업의 구체적인 내용이 빠진 상황에서 단순히 자금부터 조달해 재무구조만 확장한다고 사업성과가 담보되기는 어렵다는 지적이 나온다.
현재 제이엔비는 현금이 부족해 단기 상환 여력도 떨어지는 상태다. 1분기 기준 제이엔비의 현금성자산은 현금및현금성자산 58억원, 단기금융상품 20억원, 기타유동금융자산 5억원으로 총 83억원에 불과하다. 반면 단기간 내에 상환해야 할 부채는 단기차입금 45억원, 유동성장기차입금 29억원, 기타유동부채 2억원 등으로 총 76억원에 달해 달랑 7억원의 유동자금이 남는다. 이마저도 2억원에 이르는 이자비용을 갚고 나면 빠듯한 수준이다.
이처럼 자금 여력이 떨어지는 가운데 추진되는 이번 투자는 제이엔비의 연결 기준 자산총액 654.5억원의 10.7% 수준이며, 자기자본 대비 비중도 18.4%에 달해 규모 면에서도 적지 않은 부담이 예상된다. 특히 이 자금은 제이엔비가 최근 발행한 전환사채(CB)를 통해 조달된 것으로 투자 규모 대비 자금 회수가 어려울 경우 유동성 리스크까지 불러올 수 있다.
엠씨테크는 앞서 2023년 기업은행 예금 10억원을 담보로 제공하고, 지난해에는 2.5억원의 대여금 상환을 받는 등 불안정한 재무구조가 지속적으로 노출돼 왔다. 이에 업계에서는 엠씨테크가 장기간 자본잠식을 피하기 위해 반복적으로 외부 자금을 수혈받고 있는 것 아니냐는 우려도 나오고 있다.
일각에서는 제이엔비가 엠씨테크에 지속해서 돈을 쓰는 이유를 표면적으로는 ‘신규사업 진행’이라는 명분을 내세우고 있지만, 반복되는 적자와 급감한 매출과 부채 의존 구조 등을 볼 때 실질적 성장 가능성보다는 지배구조 유지, 혹은 기업 가치를 인위적으로 떠받치기 위한 수단이 아니냐는 의혹도 제기되고 있다.
특히 엠씨테크는 비상장사인만큼 외부 자금 조달 경로가 제한적이다. 자칫하면 제이엔비의 추가 자금 투입이 반복되는 ‘밑 빠진 독에 물 붓기’로 전락할 수 있다는 점에서 이번 유상증자 역시 단기적 재무개선 이상의 효과를 내기 어려울 것이란 우려가 커지고 있다.
시장에서는 제이엔비가 이번 자금 투입을 계기로 엠씨테크에 대한 중장기 구조조정 등 대대적인 사업 재정비를 실행하지 않는다면, 이러한 자금 집행은 반복될 수밖에 없을 것으로 보고 있다. 단순히 장부상 자본금만 늘리는 방식으로는 실질적 기업가치 제고가 어렵기 때문이다.
권영지 기자 0zz@etomato.com